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油價每桶60美元以下 台塑化開始提高庫存

油價大跌重創台塑化2014年第4季獲利，也拖累三寶表現；面對後市，台塑集團如何看油價走勢？採購策略又會如何修正？投資人都很關心。

文／陳彥淳

這次的虧損，會比上次金融風暴時還要嚴重。」台塑企業董事長李志村如此預告台塑四寶業績表現，面對自2014年第三季末起的油價連番重挫，台塑集團一方面得認列台塑化的巨額跌價損失，同時也得應付下游買氣縮手的壓力，○四年第4季台塑化恐再度陷入破百億元虧損的窘境。

根據市場法人推算，若以台塑化日煉量50萬桶來計算、有40天的安全庫存，即有2000萬桶的庫存損失，乘以每桶36美元（油價9月30日的每桶97美元，若12月31日收在61美元），換算將有逾新台幣220億元的跌價損失。

上次台塑化在金融風暴時，因為認列跌價損失，拖累台塑三寶出現前所未有的虧損；只不過，當時台塑集團總裁王文淵認定這是短暫現象，市場一定會Ｖ型反轉，下令「跌愈深、買愈多。」甚至直言：「不敢決定的，直接找我，我來決定。」帶動台塑集團在○九年獲利暴衝，繳出亮麗成績單。

中東槓上美國 油價急探底

但是這一次，油價不斷向下探底，台塑集團還是一路逢低承接嗎？「一樣是油價下跌，但結構已經完全不一樣，市場操作也不相同。」李志村分析，上次金融風暴是「需求急凍」，一旦需求再度浮現，市場就會恢復正常秩序；反觀這次，市場需求雖然談不上強勁，但全球原油需求仍以1％的幅度穩健成長，油價下跌的關鍵，在於市場「供過於求」...詳全文

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