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【陳俐妏╱台北報導】台積電（2330）昨法說釋出，首季營收季減個位數，樂觀看好後市，營運逐季推升，全年將有「雙位數」成長，先前外資多認為第2季營運增溫，在28奈米HKMG、20/16奈FinFET製程具領先優勢，美林、里昂，高盛證券調升目標價分別至134.9元、137、132元。多數外資目標價都已見到130元大關。
 
巴克萊證券指出，台積電今明年可望優於英特爾和三星表現，主要客戶轉進高單價的20奈米HKMG和16奈米FinFET，未來2年經可貢獻營收超過20%，有助於5~10%單價看增，智慧機/平板IC業務今明年將年增38%、25%，明年貢獻營收比將超過55%，考量資本支出投入密集度，也有助於現金流，維持加碼評等和目標價139元。
 
以製程技術來看，美林證券說明，台積電28奈米進入第3年市佔比將超越90%，高於40奈米進程，加上是20奈米唯一供應商，預估今明將額外挹注營收分別約10%、20%，也在著手3D架構FinFET製程規模，因為部分客戶可能直接轉進16奈米FinFET製程。整體而言，如果競爭對手英特爾沒有技術領先的優勢，仍難獲取市佔，調升今明年每股獲利預估2%、5%，可望分別上看8.87元、10.29元。
 
里昂證券認為，競爭對手祭出積極定價策略，不過台積電28奈米在HKMG質行率和良率優勢，將帶動今年28奈米營收年增20%，且預期20奈米在今年第4季將貢獻晶圓營收逾20%，整體營收比達10%，里昂證券看好其後市，調升今明年獲利預估5%、4%，也調升目標價制137元，此外，在減低資本支出密度和現金流挹注，預估今明年現金殖利率可達3.5元。
 
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