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高收債今年展望 中性偏多

2015-02-06 11:16:09 聯合晚報 記者邱智慧╱即時報導

今年來高收債基金表現疲弱，包括全球、美國、歐洲和歐元高收債，平均績效皆為負報酬。高收債去年開始出現疲態，顛覆過去幾年大多頭走勢，對於今年的展望，基金經理人表示，油價再大跌機率降低，高收債以中性偏樂觀看待。

回顧高收債近期表現，截至1月底，全球、美國、歐洲和歐元高收債平均績效，分別為-1.02%、-0.35%、-3.95%和-6.54%，除了美國高收債之外，其餘類別在過去3、6個月，平均績效也皆為負報酬。自從金融海嘯以後，高收債的大多頭行情，在去年見到止步，今年以來表現仍疲弱，面對美國將升息的環境，該如何應對？

華頓全球高收益債券基金經理人蔡宜君表示，影響去年高收債走弱的因素，包括去年聯準會主席葉倫透露，高收債價格有過高疑慮，造成價格修正；第四季油價崩跌，能源公司占高收債權重逾15%，同受衝擊；高收債去年逢資金調節，流動性波動大增，造成如股市多殺多的效應。今年展望以中性偏多看待，因為油價不至於再重挫，且在全球低利率環境下，殖利率達6~6.5%的高收債，仍有吸引力。

德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，雖然去年高收債有為負報酬，但違約率仍維持低檔，以高收益能源債來說，去年全年違約率為0.47%，低於19年平均的1.49%。今年影響高收債表現的變數仍多，包括油價波動、俄烏地緣政治、美國啟動升息循環、全球央行貨幣政策等，都需要特別留意。

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