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【鉅亨網鄭杰 綜合報導】

自從希臘 2009 年爆出債務問題黑洞之後，去年算是歐元區過得最安穩的一年，市場共識也認為今年市場也將會同樣穩定，政治局面會持續，歐洲央行承諾支撐歐元亦可避開債市壓力，且越來越多經濟體前景出現一絲光明。

不過，對於歐元區的前景也不可就完全掉以輕心，《路透社》報導點出以下幾個因素還是有可能對局面造成傷害。

歐盟選舉

目前歐洲失業率仍高、財政依舊緊縮、經濟成長乏力，這給了邊緣勢力政黨極好的崛起機會。部份專家預測，各國的反歐盟政黨勢力在今年五月的選舉中將能夠獲得 20% 以上的席次。

這可能會迫使歐洲主要政黨改變方針，且也挑戰歐洲在新勢力崛起之下維持一體化的能力。野村證券分析師 Alastair Newton 認為，這樣的狀況可能會迫使主流政黨更偏向歐洲懷疑主義立場。

銀行測試壓力

歐盟未能如期望組成銀行聯盟防止未來可能的金融危機是擺明的事實。至少未來幾年內，那些給敗家銀行的資金最終將會止付，這些弱質銀行和未償的主權債就會陷入無盡的惡性循環。

歐洲央行之後將會公佈 11 月時所進行的銀行壓力測試結果，雖然因為這些銀行已經皆重新注資過，帶來的衝擊有限，但是直至測試完成前，放貸還是很可能受限。

德國法院

德國憲法法院將會針對歐洲央行的購債計畫裁決，雖然德國法院過去沒有斷然拒絕危急緊急措施的紀錄，但如果德國法院真的做出否決裁定，那麼可能會引爆歐洲債市的核戰，再度落入危機處境。(接下頁)

改革熱誠

歐洲央行一直表示，他們是在為各國延長時間空檔，讓各國能夠敦促國會提出 21 世紀所需要的經改方案。

但是難度很大，意大利就是一大障礙，其已經停滯成長達 10 年，國內又是聯合政府缺乏凝聚力，法國則也走在衰退邊緣。

法國的改革幾乎沒有進展，相當為人詬病，雖然法國總統奧蘭德新年致詞時表示，若企業聘僱更多員工，那麼政府將調降其稅率，但其目前支持度如此低，恐怕引起的成效不會太大。

通縮壓力

如果大型通縮壟罩不走，那麼將會成為歐洲經濟最大的威脅，可能會落入跟日本一樣的下場，進入失落的十年，那麼就更難以償債了。

歐元區的通膨率大幅下滑至 0.7% 是讓歐洲央行在 11 月下砍利率最大原因，但其實許多會員國反對這樣的印鈔作法。

歐洲央行總裁德拉吉上周表示，也對於通膨率低於 1% 發表了警告。

『新聞來源／鉅亨網 http://news.cnyes.com/ 』

關鍵字: 財經 鉅亨網

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