文/新浪財經專欄作家余華莘
對於黨的十八屆三中全會和即將公佈的改革計劃，我持謹慎樂觀態度。基於發展研究中心的“383提案”，中國的改革藍圖可能會呼籲，通過結構改革來促進內生經濟增長的潛力，而不是簡單地依靠政策刺激。
本周，中國當仁不讓的成為了全球焦點。
鑒於三季度業績報告期幾近尾聲，投資者把焦點轉移至正在舉行的十八屆三中全會，以及10月份的宏觀數據上。10月份的宏觀數據，總體顯示經濟增長慣性保持較好趨勢。特別是，從出口增速 (+5.6%)，通脹(3.2%)以及工業增加值(10.3%)來看，經濟擴張已經由之前的基礎設施投資和房地投資逐漸向製造業投資和消費傳導。 同時外需和庫存也對生擴張起到了一定支持作用。從10月份貿易數據來看，面向美歐日、東盟和全球其他地區的出口增速全面反彈。較高的貿易順差也為匯率走強提供支撐，過去一個月人民幣兌美元(6.0920)升值速度顯著加快。
最牽動人心的，還是十八屆三中全會。 之前，國家主席習近平，黨的十八屆三中全會將會提出全面改革計劃。習近平主席還重申了 “中國夢” 並鼓勵外國人積極“了解中國” 。他的講話和近來媒體和市場熱烈討論的一份報告，即國務院發展研究中心的“ 383提案”，在時間和改革方向上似乎相互呼應。
“383提案” (即：新一輪改革的基本思路和行動方案)，雖然僅僅是為中國高級領導人准備十八屆三中全會的一份參考報告，但該提提案吸引了諸多關注。這不僅是因為國務院發展研究中心的官方智庫地位，也是因為其執筆專家的獨特身份和這份改革建議稿的發布時機。國務院發展研究中心成立於1981年，是中國兩個最重要的官方智庫之一。它不僅為決策者提供了廣泛的社會，經濟，政策和戰略問題的建議和意見，同時許多著名的經濟和政策專家 ，包括吳敬璉，王夢魁和樊綱等也出身此門。為“ 383提案”執筆的劉鶴先生及李煒先生也是赫赫有名。特別是劉鶴先生， 他不僅是中央財經領導小組辦公室主任，也是國家發改委副主任。 10月7日的《華爾街日報》， 一篇題為“認識劉鶴，習近平選擇修復步履蹣跚的中國經濟(的人)” 認為，“劉先生的工作是引導中國十年來經濟的願景”。因此，市場認為“ 383提案” 提供了中國未來10年改革議程的核心內容 ，並予以密切關注的反應是合理的。我認為，“ 383提案” 就中國改革的潛在方向提供了重要的觀點和建議，但它缺乏其他政府部委和各種決策實體的參與。因此，它不應該被等同於改革的最終藍圖。
“383提案”的內容包括“三位一體改革思路，八個重點改革領域和三個關聯性改革組合”。其改革戰略的關鍵是，改善市場經濟體制，轉變政府的行政職能，和創新企業的經營系統。其中，三位一體改革戰略的重點是，正確處理政府與市場之間的關係。該提案認為，政府應該放棄審批等部分行政權力，轉向予監管和法制建設。我認為，精簡政府對於中國經濟轉型的前景非常重要。幾十年來，中國經濟過度依賴政府的宏觀規劃和業政策，這已經導致市場失靈，資源配置不當和廣泛的周期性波動等茲待解決問題。
“383提案”建議深化改革領域有8個，包括：1)行政改革， 2 )打破壟斷， 3 )土地改革， 4)金融改革， 5)財稅改革， 6)國有資管理改革，7)創新和綠色發展，和8)進一步開放經濟。該提案還尋求在提高競爭力，深化社會保障制度改革和深化土地改革三個方面的改革和突破。事實上，這些改革的大多數方面已經在 “綜合改革試點區” 的概念下試行了一段時間。
從歷史上看，中國的改革通常集中在一個或幾個特定的領域，如：鄧小平在20世紀80年代初提出的“對外開放”政策，20世紀90年代初建立的“經濟特區”和20世紀90年代末和21世紀初的國有企業改革和加入WTO。這些改革雖然都改變了中國經濟和社會的前景和發展路徑，但也留下了許多沒有解決的或者是在過去二十年的快速增長中被掩蓋的問題。今天，中國需要的是全面改革，以使這個國家和經濟發展進入一個新的水平。
在9-12號舉行的十八屆三中全會是一個高層次的政治事件。我認為，三中全會不太可能公佈詳細的改革措施或時間表。詳細的改革措施應更有可能在11月全體會議之后宣佈和執行。但是，我預計，未來幾年的關鍵改革的目標和路徑，將在三中全會上得到進一步澄清。對於黨的十八屆三中全會和即將公佈的改革計劃，我持謹慎樂觀態度。基於發展研究中心的“383提案”，中國的改革藍圖可能會呼籲，通過結構改革來促進內生經濟增長的潛力，而不是簡單地依靠政策刺激。
我認為，投資者必須保持耐心，因為這樣大規模的結構性改革需要時間來實現。習近平主席和李克強總理的一系列公開演講，都提到了必須降低中國的全年增長目標。這反映了高層領導人對中國改革的艱難和挑戰有一個理性認知。很明顯，中國是可以容忍較慢的增長速度，以便在未來幾年中，為急需的經濟轉型進行鋪墊。
在短期內，由於中國2013財年的經濟增長已經不是一個問題了。鑒於目前的增長勢頭，中國政府應該能夠實現7.5%的增長目標。這也意味市場不應該期待更多的經濟維穩措施。因此，投資者的重點將會放在未來幾個月內，可能宣佈的改革政策的細節上。展望未來，十八屆三中全會后的風險因素，包括： 1)經濟指標的同比增速將逐步回落。這很大程度上來源於去年四季度逐步抬高的基數； 2)市場對通脹預期的擔憂，特別是擔憂央行收緊流動性。這種擔憂在年底之前都很難被打破； 3)隨市場維穩預期消失，政策風險會加大， 特別是清理非標資、地方債務清理、以及IPO重； 4)房價的繼續上升，以及地方政府的調控對策 。近日，北京，深圳，鄭州，廈門等地方政府都頒佈或重申了對樓市的緊縮措施。
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