一、2014年全年中國期市交易規模創歷史紀錄圖1-1：2014年中國期貨市場成交量、成交額雙雙創歷史紀錄數據來源：中國期貨業協會、方正中期研究院整理中國期貨業協會最新統計資料表明，2014年全國期貨市
一、2014年全年中國期市交易規模創歷史紀錄
圖1-1：2014年中國期貨市場成交量、成交額雙雙創歷史紀錄
數據來源：中國期貨業協會、方正中期研究院整理
中國期貨業協會最新統計資料表明，2014年全國期貨市場累計成交量為25.05億手，累計成交額為291.98萬億元，同比分別增長21.54%和9.16%。其中，全年全國商品期貨市場累計成交量為22.88億手，累計成交額為127.96萬億元，同比分別增長22.48%和1.18%； 全年全國金融期貨市場累計成交量為2.17億手，累計成交額為164.01萬億元，同比分別增長12.41%和16.31%。
根據回顧2013年數據，2013年全國期貨市場成交量為20.61億手，成交額為267.47萬億元；2014年前11個月的成交量已經超過2013年全年，2014年全年成交量超過2013年4.44億手的成交量，2014年成交額超過2013年24.4萬億元，兩項指標雙雙創造了中國期貨市場有史以來的新高，說明中國期貨市場的交易規模再創歷史紀錄。根據方正中期期貨研究院11月30日的預測值，2014年全年中國期貨市場成交量將達到24億手，最終中期協數據顯示2015年的成交量為25.05億手。
2014年12月，中國期貨市場交易規模較11月有所上升，當月全國期貨市場成交量為3.16億手,成交額為57.71萬億元，同比分別增長89.74%和169.93%,環比分別增長16.07%和95.96%。2014年1-11月全國期貨市場累計成交量為21.89億手，累計成交額為234.27萬億元。
目前，根據國內相關機構統計，中國期貨市場客戶權益超過2600億元，也創出歷史紀錄。我國期貨市場發展將開啟新的里程碑，在期貨經紀業務、投資咨詢業務、資產管理業務、風險子公司業務等推動下，在期貨新品種、期權即將推出的背景下，我國期貨公司在發展的時代也即將來臨。
二、2014年全年中國期市各品種漲跌幅度分析
從國內期貨市場2014年整體走勢來看，全國期貨市場13品種上漲，其余34個品種是下跌走勢。全年期貨市場呈現出“商品期貨熊市、股指國債期貨牛市、工業品持續下跌、農產品(000061,股吧)漲跌互現、黑色建材品種領跌”等明顯的特征。
圖2-1：2014年中國期貨市場各品種累計漲跌幅度
數據來源：文華財經、方正中期研究院整理
表2-1：2014年全年國內期貨品種漲跌幅統計
數據來源：文華財經、方正中期研究院整理
從2014年全年全國期貨品種漲跌幅來看，活躍品種中的鐵礦石、焦炭、甲醇、橡膠、焦煤、螺紋鋼、pta、pp、棕油、豆油、棉花、鉛、動力煤和玻璃等品種跌幅居前，其中鐵礦石、橡膠、焦炭、螺紋鋼、焦煤和玻璃為跌幅最大14個品種，在30多個下跌品種中，工業品占23個，農產品占12個；農林產品中的木材、飼料養殖、谷物品種漲幅居前，膠合板、雞蛋、大豆、玉米、兩粕、粳稻和晚稻是漲幅居前的農產品。
總體上，2014年國內期貨市場仍是大部分品種下跌，四分之一品種上漲，四分之三品種下跌，商品期貨熊市特征明顯，主要受美聯儲結束qe3進入加息預期周期、中國經濟周期性與結構性調整的持續影響、歐洲日本經濟在泥潭中掙扎等內外部因素干擾、美元指數走勢強勁和原油下半年暴跌50%，國內鋼鐵建材品種、能源化工品種和油脂品種為跌幅最大的三類品種，臨近年尾上述三類品種的跌勢出現收窄，但全年中國經濟在低通脹、利率下調、貨幣寬鬆下，呈現出金融期貨牛市、商品期貨熊市的周期性特征。
三、2014年全年中國期市成交規模及變化
中國期貨業協會最新統計資料表明，2014年全國期貨市場累計成交量為25.05億手，累計成交額為291.98萬億元，同比分別增長21.54%和9.16%。2014年全國商品期貨市場累計成交量為22.88億手，累計成交額為127.96萬億元，同比分別增長22.48%和1.18%。2014年全國金融期貨市場累計成交量為2.17億手，累計成交額為164.01萬億元，同比分別增長12.41%和16.31%。
2014年12月中國期貨市場交易規模較11月大幅上升，以單邊計算，當月全國期貨市場成交量為3.16億手,成交額為57.71萬億元，同比分別增長89.74%和169.93%,環比分別增長16.07%和95.96%。
上海期貨交易所1-12月上海期貨交易所累計成交量為8.42億手，累計成交額為63.23萬億元，同比分別增長31.10%和4.67%，分別占全國市場的33.61%和21.66%。12月成交量為1.13億手，成交額為6.85萬億元，分別占全國市場的35.78%和11.87%，同比分別增長97.99%和36.17%，環比分別增長4.46%和9.12%。
2014年鄭州商品交易所成交量為6.76億手，累計成交額為23.24萬億元，同比分別增長28.76%和22.98%，分別占全國市場的26.99%和7.96%。12月成交量為0.83億手，成交額為2.52萬億元，分別占全國市場的26.34%和4.37%，同比分別增長111.04%和43.93%，環比分別增長21.09%和6.71%。
圖3-1：2010-2014年全國期貨市場交易規模月度數據
數據來源：中期協、方正中期研究院整理
2014年大連商品交易所累計成交量為7.69億手，累計成交額為41.49萬億元，同比分別增長9.87%和下降12.00%，分別占全國市場的30.71%和14.21%。12月成交量為0.74億手，成交額為3.24萬億元，分別占全國市場的23.44%和5.61%，同比分別增長36.32%和下降3.31%，環比分別增長1.50%和下降3.58%。
圖3-2：2010-2014年全國金融期貨市場交易規模月度數據
數據來源：中期協、方正中期研究院整理
中國金融期貨交易所2014年累計成交量為2.17億手，累計成交額為164.01萬億元，同比分別增長12.42%和16.32%，分別占全國市場的8.68%和56.17%。12月中金所金融期貨成交量出現巨幅增長，成交量為0.45億手，成交額為45.10萬億元，分別占全國市場的14.44%和78.15%，同比分別增長191.28%和300.95%，環比分別增長104.67%和158.43%。
圖3-3：2010-2014年全國期貨市場成交量季節性變化
數據來源：中期協、方正中期研究院整理
圖3-4：2014年1-12月全國期貨市場三大重要指標分交易所數據
數據來源：中期協、方正中期研究院整理
圖3-5：2014年11月末全國期貨市場各品種持倉量占比數據
數據來源：中期協、方正中期研究院整理
從2014年12月末各交易所持倉數據來分析，上海期貨交易所持倉總量為2,393,409手，較上月末下降23.07%。鄭州商品交易所持倉總量為2,628,960手，較上月末下降9.37%。大連商品交易所持倉總量為3,839,972手，較上月末下降20.87%。中國金融期貨交易所持倉總量為236,993手，較上月末增長2.79%。
在11月末上海期貨交易所持倉總量為3,111,203手，鄭州商品交易所持倉總量為2,900,646手，大連商品交易所持倉總量為4,852,723手，中國金融期貨交易所持倉總量為230,567手。
分品種來看，2014年12月末持倉數據顯示，大連商品交易所豆粕期貨持倉量占比居第一位，上海期貨交易所螺紋鋼期貨持倉量占比居第二位，菜籽粕、pta、白糖、鐵礦石、豆油、銅、玻璃和棉花等期貨品種持倉量占比排名從第三位至第十位；棕櫚油、聚乙烯、股指、白銀、甲醇、大豆、聚丙烯、鋁、天膠和玉米期貨持倉量占比位居11-20位。 而在11月末，大連豆粕期貨持倉量占比居第一位，上海螺紋鋼期貨持倉量占比居第二位，鐵礦石、菜籽粕、白糖、pta、豆油、棉花、銅和玻璃等期貨品種持倉量占比排名從第三位至第十位；聚乙烯、棕櫚油、大豆、白銀、股指、鋁、聚丙烯、焦煤、玉米和天膠期貨持倉量占比位居11-20位。
四、2014年全年中國期市品種交易特征
2014年全年，中國12個期貨成交量最大的品種分別是螺紋鋼、菜籽粕、滬深300股指、豆粕、白銀、pta、白糖、鐵礦石、天然橡膠、棕櫚油、玻璃和聚乙烯期貨。上述12大品種成交量占全市場比重分別為16.29%、12.11%、8.65%、8.18%、7.72%、4.70%、3.90%、3.85%、3.54%、3.19%、3.14%和2.86%。
經方正中期研究院計算得到，2014年1-12月最活躍的12大期貨品種總成交量占比達到78.13%，2014年1-11月這12大期貨品種的總成交量占比達到77.70%，1-10月的占比77.01%，說明最活躍的12個品種的集中度進一步提高。
2014年前11個月，中國12個期貨成交量最大品種分別是螺紋鋼、菜籽粕、豆粕、滬深300股指、白銀、pta、白糖、鐵礦石、天然橡膠、玻璃、棕櫚油和銅期貨。上述12大品種成交量占全市場比重分別為15.89%、12.59%、8.48%、7.82%、7.46%、4.52%、3.99%、3.83%、3.71%、3.34%、3.19%和2.89%。
圖4-1：2014年1-12月中國期貨市場各品種的成交量占比
數據來源：中期協、方正中期研究院整理
從2014年12月當月數據來看，螺紋鋼、滬深300股指、白銀、菜籽粕、豆粕、pta、甲醇、鐵礦石、聚乙烯、白糖、棕櫚油和天然橡膠期貨是最活躍的12個品種；而12月份，銅、玻璃、聚丙烯、一號棉、豆油、鋅、黃金、焦炭、黃大大豆號、雞蛋、焦煤和甲醇期貨是較活躍的12個品種。
方正中期研究院計算得到，2014年12月份，24個活躍期貨品種合計的成交量占比達到98.67%，11月當月的占比是98.70%；12月最活躍的12大品種合計的成交量占比達到84.61%，11月上述品種的成交量占比為84.07%，10月點比是79.46%。2014年12月份螺紋鋼、滬深300股指、白銀、菜籽粕、豆粕、pta、甲醇和鐵礦石期貨是最活躍的8大品種，占市場比重達71.97%；11月份最活躍8大品種市場占比為71.92%；10月占比為66.37%；12月份螺紋鋼就占比19.03%比11月點比24.72%大幅下滑。
2014年全年，最活躍的8個品種是螺紋鋼、菜籽粕、股指、豆粕、白銀、pta、白糖和鐵礦石期貨，合計占比為65.39%，超過了前11個月的合計占比64.58%；而前10個月，最活躍8個品種螺紋鋼、菜籽粕、豆粕、股指、白銀、pta、白糖和天然橡膠期貨的成交量占比為63.60%。
2014年全年中國期貨市場第二梯隊的12大較活躍品種分別是：銅、豆油、焦炭、焦煤、鋅、雞蛋、一號棉、黃大豆一號、聚丙烯、黃金、膠合板和纖維板期貨。7月份以來，金屬鋅和聚丙烯期貨成交活躍進入第二梯隊，9、10月份以來，一號棉花期貨異常活躍，成功邁進第二梯隊品種序列。上述2014年較為活躍的這12個品種成交量占全市場比重分別為2.81%、2.56%、2.54%、2.30%、1.61%、1.40%、1.27%、1.09%、0.99%、0.95%、0.71%和0.61%。以上較活躍的12大期貨品種合計成交量占比達到18.85%，較前11個月的比重19.68%有所下滑，而相比前10個月的占比20.28%則下滑更多一些，第二梯隊品種的集中度仍維持在兩成左右。
我們總結2014年全年24個成交最活躍期貨品種的成交量占全市場比重，達到96.97%，比前11個月的97.39%略下降，比前10個月的占比97.29%略，但是基本上奠定了中國期貨市場這24大成交活躍品種的絕對統治地位和主導市場的地位，因為這24個品種幾乎吸引了全部市場資金，在全市場2600億元保證金規模下，上述24個品種占據了非常大的份量，包括了套期保值、套利和投機交易參與的大量資金，也包括了趨勢投資和日內或短線投資的資金。
2014年中國期貨市場成交較不活躍的第三梯隊品種主要有12個，鋁、菜籽油、甲醇、玉米、動力煤、聚氯乙烯、鉛、熱軋卷板、強麥、5年期國債期貨、硅鐵和石油瀝青期貨；上述成交較不活躍的12個品種的成交量占比為2.99%。在2014年前11個月，期貨市場成交較不活躍的12個品種成交量占比為2.55%，主要變化是甲醇、動力煤和國債期貨等品種在12月份成交活躍。2014年前10個月，期貨市場成交較不活躍的12個品種是菜籽油、鋁、甲醇、玉米、動力煤、聚氯乙烯、鉛、熱軋卷板、強麥、硅鐵、石油瀝青和5年期國債期貨；成交量占比為2.66%。
2014年中國期貨市場還有成交最不活躍的10個品種，分別是線材、普麥、燃料油、黃大豆二號、粳稻、油菜籽、晚秈稻、玉米淀粉、早秈稻和錳硅期貨，全年市場成交量占比為0.03%,2014年前11個月10個不活躍品種的占比為0.06%,前10個月的占比為0.05%，說明最不活躍品種的對產業資金和投資性資金的吸引度越來越低。
圖4-2：2014年1-12月全國期貨市場各品種成交量占比數據
數據來源：中期協、方正中期研究院整理
我們總結一下，我國期貨市場截止今年前11個月，共有46個品種上市交易，除10個最不活躍品種外，36個期貨品種的成交量占市場比重為99.94%；24個成交活躍期貨品種的累計成交量占全市場比重達到98.70%；最活躍的12大期貨品種的市場占比達到77.70%；成交量最大的8個品種的市場占比達到64.58%。
11月當月最活躍12個品種的成交量占比達到84.07%，其中，螺紋鋼、菜籽粕、豆粕、滬深300股指、豆粕、pta、白糖、鐵礦石和白銀期貨成為10月份成交量最大的8個品種，占市場比重達71.92%；而螺紋鋼就占比22.97%。
今年1-10月，除10個最不活躍品種外，36個期貨品種的成交量占市場比重為99.95%；24個成交活躍期貨品種的累計成交量占全市場比重達到97.29%；最活躍的12大期貨品種的市場占比達到77.01%；成交量最大的8個品種的市場占比達到63.60%。
五、2014年全年期市交易規模上升的原因
從2014年期貨市場交易數據來看，受到股票大盤下半年的持續大漲、股指大幅飆升，股指期貨成交量大幅攀升。商品期貨大部分品種繼續下跌，熊市格局更加顯著。總體上,2014年國內商品期貨與金融期貨成交量並肩大幅回升促使期貨市場成交量在第四季度反季節性的上升，但金融期貨市場是主要推動力。
我們認為，2014年從宏觀環境、交易模式和國內期貨市場成交特征決定了2014年中國期貨市場的巨大變化，主要原因歸納為以下八個方面：
第一，2014年商品期貨市場成交量22.88億手，累計成交額為127.96萬億元，高於2013年的18.68億手和126.46萬億元，同比分別增長22.48%和1.18%；其中，近30個商品期貨品種的成交量上升，鄭醇、白銀、黃金、pta、棕櫚油、菜籽粕、聚丙烯、天然橡膠、菜籽油、聚乙烯、螺紋鋼和鐵礦石期貨的成交量均出現較大增長，尤其是螺紋鋼、菜籽粕、白銀、鐵礦石、pta、玻璃和天膠等品種成為2014年明星品種。我國期貨市場仍然是以商品期貨為主的市場，商品期貨市場的黃金發展期還剛剛到來，風險管理、套利和投資目的的資金是商品期貨市場成交量上升的三大引擎，商品期貨市場成交量的大幅上升是2014年中國期貨市場成交量創紀錄的關鍵。
第二，2014年我國金融期貨成交量出現上升，全年成交量為2.17億手，成交額為164.01萬億元；遠遠超過2013年的1.93億手和141萬億元，同比分別增長12.41%和16.31%。其中，全年滬深300股指期貨成交量為2.16億手，成交額為163萬億元，遠遠超過2013年的1.9億手和140萬億元，同比分別增長12.1%和15.9%。因此，今年金融期貨市場成交量的巨幅上升成為推動中國期貨市場成交量與成交額創紀錄的關鍵因素。
第三，2014年我國分布在三家商品期貨交易所的鋼鐵建材產業鏈期貨品種成交量出現大幅增長，其中，螺紋鋼、鐵礦石、焦炭、玻璃、焦煤等期貨品種的成交量巨大，成為三家交易所的明星王牌品種，主要吸引了大量風險管理與投資性資金參與其中。螺紋鋼期貨2014年成交量為4.08億手，較2013年的2.93億手增長39.2%；鐵礦石期貨2014年成交量接近1億手；鋼鐵建材產業鏈期貨品種成交量的巨大貢獻是我國商品期貨市場成為全球第一的重要力量。
第四，2014年貴金屬品種中的黃金、白銀期貨的成交量均出現巨幅增長，兩個品種的成交量為2.17億手，同比增長12.4%，其中白銀期貨已經成為全球最大的貴金屬期貨品種，全年成交量超過1.93億手，同比增長11.56%。今年受美聯儲貨幣政策變化、中國央行降息、瑞士央行公投等多種因素刺激，黃金白銀期貨吸引大量資金介入，多空力量博弈加劇。有色金屬銅鋁鋅鉛四個品種2014年成交量為1.26億手，超過2013年的0.8億手，增長57.87%；全年鋁、鋅、鉛期貨較2013年活躍，同比增長260%。
第五，2014年我國農產品期貨品種中的眾多主力品種成交量出現大幅上漲，菜粕、豆粕、白糖期貨成交量大幅上升，菜粕有近3億手的成交量，豆粕有2.04億手，白糖是0.97億手，三大油脂品種的成交量超過1.57億手，棉花期貨成交量為0.31億手，比2013年0.07億手增長342%。上述農產品中的主力活躍品種出現成交量大幅增長助推了農產品期貨市場交易量回升。
第六，2014年能源化工品期貨中的pta、天膠、塑料、甲醇成交量大幅上升，pta品種全年成交量超過1.17億手，天膠成交量接近0.88億手，塑料lldpe成交量超過0.71億手，甲醇成交量超過0.24億手，動力煤成交量0.05億手，同比增長30%。能源化工品期貨的成交量大幅上升也推動了我國期貨市場成交量的大幅增長。
第七，2014年我國期貨市場全面啟動連續交易模式，即夜盤交易。截止2014年12月31日，三家商品期貨交易所共計23個品種參與連續交易，機構與個人投資者可以在夜間參與上述品種的各項盤面交易活動。2014年夜盤交易量占據了中國期貨市場整體交易量的重要部分，也成為推動全年期貨市場成交量和成交額雙雙創歷史新高的一大引擎。
第八，2014年全球經濟形勢和中國經濟新常態構成我國期貨市場進一步發展的宏觀環境，大宗商品市場需求的萎縮令價格下行風險加大，避險資金、套利資金進入商品期貨市場的熱情未受到價格下行而減退，國內股票大盤的普漲和股指接近50%的巨幅反彈吸引了大量資金參與股指期貨及商品期貨市場，直接推動了今年我國期貨市場增量資金的上升。
圖5-1：2014年中國期貨品種成交量同比變化分析
數據來源：中期協、方正中期研究院整理
圖5-2：2014年中國期貨品種成交額同比變化分析
數據來源：中期協、方正中期研究院整理
表5-1：2014年期貨品種成交量環比與同比變化
數據來源：中期協、方正中期研究院整理
圖5-3：2010-2014年全國金融期貨市場交易規模月度數據
數據來源：中期協、方正中期研究院整理
圖5-4：2010-2014年全國商品期貨市場交易規模月度數據
數據來源：中期協、方正中期研究院整理
六、2014年中國期貨市場十大事件回顧
2014年中國期貨市場大事多，從制度法律至創新大會，從新品種上市至新品種準備，從資產管理業務至子公司業務放開，從商品etf至境外業務開展，這些大事件引起各界關注。
（一）中國首部《期貨法》的制定進程加快
2014年根據《十二屆全國人大常委會立法規劃》，《期貨法》被列為本屆全國人大常委會二類立法項目，由全國人大財經委員會負責組織草案起草，並成立了“期貨法起草組”，正式啟動期貨法立法工作。2014年中國期貨及衍生品市場發展進入新階段，需要一部期貨業基本大法來規範、引導和保障期貨及衍生品市場的深入發展與不斷創新。
（二）新“國九條”發布對期貨市場發展提出重要指引
2014年5月9日發布《國務院關於進一步促進資本市場健康發展的若干意見》），而老“國九條”（《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》）為當時處於低谷的中國期貨市場指明發展道路。新“國九條”放寬了期貨公司的業務準入，明確了期貨公司創新發展方向，將壯大期貨專業機構投資者，引導期貨公司互聯網業務有序發展，要求期貨公司加強中小投資者保護工作，加強與期貨監管部門的資訊共用與協同配合。
（三）中國期貨業創新大會明確期貨公司未來走向
2014年9月17日召開的首屆期貨業創新大會，中國證監會下發《關於進一步推進期貨及衍生品行業創新發展的意見》，明確期貨經營機構作為“衍生品服務提供商”的基本定位，並明確期貨經營機構“風險管理”和“資產定價”兩項基礎功能。同時大力推動期貨公司創新業務進一步發展，提出加快推出集合資產管理業務和期貨公司代理境內客戶參與境外期貨交易的試點，進一步擴大期貨公司設立風險管理子公司試點范圍，支援期貨經營機構自主創設場外衍生品合約。並鼓勵有條件的期貨公司開展集團化經營，努力打造一批具有國際競爭力、以風險管理和資產定價為核心業務的衍生品服務集團。
（四）《期貨公司監督管理辦法》正式發布實施
《期貨公司監督管理辦法》完善了期貨公司業務范圍，將期貨公司可從事的業務劃分為公司成立即可從事的業務、需經核准業務、需登記備案業務以及經批準可以從事的其他業務等四個層次，並為未來牌照管理和混業經營預留空間。
（五）三家商品期貨交易所均開啟夜盤交易
2014年上期所、大商所、鄭商所再陸續推出21個品種開展連續交易，加上2013年首批推出的黃金、白銀期貨，目前中國期貨市場已經有23個品種開啟了夜盤交易，占到全期貨市場的一半品種。包括期貨市場中最活躍的16個品種，如螺紋鋼、鐵礦石、pta、豆粕、菜粕、焦炭、焦煤等品種。
（六）期貨公司重組兼並數量增加
期貨公司2014年是我國期貨市場發展歷程上期貨公司重組兼並或變更股東的高潮期，現有期貨公司的重組、外資收購國內期貨公司、國內金控集團收購期貨公司是2014年業內重組兼並的明顯特征，期貨公司強強聯合、出售股權和金融牌照交叉持有將持續下去。
（七）期貨資產管理業務"一對多"放開
2014年12月4日期貨公司資產管理業務“一對多”正式放開，中期協正式發布《期貨公司資產管理業務管理規則（試行）》自2014年12月15日起實施。允許期貨公司設立專門從事資管業務的子公司，且期貨公司或子公司的自有資金可以投資於本公司設立的資產管理計劃，此次“一對多”業務的放開為期貨公司未來財富管理打開了巨大空間，為期貨公司轉型開辟了新頻道。
（八）商品龍頭原油期貨獲批擬上市
歷經10余年的研發，籌備近4年的原油期貨上市終於迎來獲批，2014年12月12日中國證監會正式批準上海期貨交易所在上海國際能源交易中心開原油期貨交易，我國原油期貨將進入上市前的倒計時。原油期貨運行將促進石油市場體系改革進程，為原油產業鏈企業提供風險管理有效工具，通過期貨產生市場化的價格形成機制引導資源合理設定，提高石油產業的國際競爭力和抵御價格風險的能力。目前上海國際能源中心擬定了原油期貨總體方案，制定了詳備的業務規則體系。
（九）上證所股票期權獲批引發期權熱
2014年12月5日中國證監會將《股票期權交易試點管理辦法（征求意見稿）》及配套指引《證券期貨經營機構參與股票期權交易試點指引（征求意見稿）》向社會公開征求意見，這意味著將在上海證券交易所掛牌的股票期權、etf期權進入實質上市準備階段，期貨公司也將參與到股票期權的經紀業務和備兌開倉等業務。
（十）商品etf指引實施引發市場關注
2014年12月19日，中國證監會正式發布《公開募集證券投資基金運作指引第1號——商品期貨交易型開放式基金指引》，自發布之日起實施。商品etf指引實施打通了證券與商品兩個市場，豐富了投資產品和避險工具，滿足投資者抵御通貨膨脹風險、資產設定多樣化等需求；可以引入機構機構者參與商品期貨市場投資，改善商品期貨市場投資者結構；還可以提高商品期貨市場的流動性，有利於增強金融中介機構服務投資者和實體經濟的能力。
2014年12月31日中國證監會將《境外交易者和境外經紀機構從事境內特定品種期貨交易管理暫行辦法（征求意見稿）》向社會公開征求意見，這將為原油期貨引入境外投資者參與我國期貨市場奠定法律基礎。
七、結語
中國期貨業協會最新統計資料表明，2014年全國期貨市場累計成交量為25.05億手，累計成交額為291.98萬億元，同比分別增長21.54%和9.16%。2014年全國商品期貨市場累計成交量為22.88億手，累計成交額為127.96萬億元，同比分別增長22.48%和1.18%。2014年全國金融期貨市場累計成交量為2.17億手，累計成交額為164.01萬億元，同比分別增長12.41%和16.31%。
中國期貨市場成交量最大的12個品種分別是螺紋鋼、菜籽粕、滬深300股指、豆粕、白銀、pta、白糖、鐵礦石、天然橡膠、棕櫚油、玻璃和聚乙烯期貨。上述12大品種成交量占全市場比重分別為16.29%、12.11%、8.65%、8.18%、7.72%、4.70%、3.90%、3.85%、3.54%、3.19%、3.14%和2.86%。
經方正中期研究院計算得到，2014年1-12月最活躍的12大期貨品種總成交量占比達到78.13%，2014年1-11月這12大期貨品種的總成交量占比達到77.70%，1-10月的占比77.01%，說明最活躍的12個品種的集中度進一步提高。
2014年12月份，24個活躍期貨品種合計的成交量占比達到98.67%；12月最活躍的12大品種合計的成交量占比達到84.61%。2014年12月份螺紋鋼、滬深300股指、白銀、菜籽粕、豆粕、pta、甲醇和鐵礦石期貨是最活躍的8大品種，占市場比重達71.97%；12月份螺紋鋼占比為19.03%。2014年全年，最活躍的8個品種是螺紋鋼、菜籽粕、股指、豆粕、白銀、pta、白糖和鐵礦石期貨，合計占比為65.39%。
我們根據期貨市場交易規模的季節性規律，2014年第四季度國內期貨市場交易量和交易額回升是反季節性的上升，這直接導致了2014年中國期貨市場成交量、成交額雙雙創20多年來期貨市場歷史新紀錄。預計2015年中國期貨市場在新品種推出，期權、原油期貨和夜盤交易普及化后，成交量將再創歷史天量，預計全年成交量將超過30億手。
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