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買入價：8.50元 （股價：9.09元， 上升空間：14.1％）

目標價：9.70元

支援位：7.50元

基本面：集團為綜合交通基建建設企業，從事基建建設、基建設計、疏浚及裝備制造業務。除以內地為主外，亦承接海外工程，海外工程則以交通基建建設為主。基建建設、設計業務訂單增長平穩，今年首三季度訂單按年增長8.91％和13.2％。海外業務逐年提升，今年上半年海外新簽訂單占比達24.64％。中央提出「一帶一路」（「絲綢之路經濟帶」和「21世紀海上絲綢之路」）規劃的國際戰略版面，盼透過海上及陸上絲路直達歐亞地區。在國家推出一帶一路政策后，預期海外業務增長強勁。成本方面，央行減息有助減少財務費用，近日商品價格普遍低迷下，料有助降低集團利息及原材料成本，帶動利潤率進一步回升。集團早前通過以9.5億澳元收購澳洲工程承包商John Holland悉數權益，相當以2013年計的5.6倍市盈率收購該澳洲公司，相信今次交易可讓中交建在海外市場擁有更佳前景。

催化劑：市傳由發改委、外交部、商務部牽頭編制的「一帶一路」，總體規劃已經上報國務院，在規劃出臺后，將進一步制定專項規劃，相關政策亦會陸續出臺。市場估計，目前「一帶一路」已簽訂合作協議金額料共1.2萬億人民幣，而集團早於90年代已發展海外業務，占整體營收17％，為三只基建股中最高，有利集團爭取更多訂單，我們預計未來三年海外收入占比有望提升至40％，利潤占比有望提升至60％，成為大型建筑央企中海外業務占比最高、國際化程度最高的公司。

估值：市場預期集團2014-2016年間每股盈利年復合增長率約9％，現價相當於2015年預測市盈率7.8倍，較過往5年平均9.0倍的估值仍折讓13％，若集團訂單增速提速，盈利能力改善，料其估值有機會回復至歷史平均水平。

技術走勢：股價近日續沿著保歷加頻道頂部攀升，加上14日RSI續攀升及MACD信號「牛差」擴大，有利股價續上試高位，建議趁低吸納。