聯合報／綜合報導
中國投資疲軟讓全球機械製造業同受衝擊，但受創最重的卻是中國本地的機械製造商，因為他們同時也被房地產市場不景氣拖累。
投資減緩與房地產市場不景氣，拖累中聯重科、三一重工等 大陸機械製造商的業績。（截取自新華社）
中國兩大工程機械製造商中聯重科和三一重工，上周公布第1季銷售比去年同季萎縮10％，但他們的海外競爭對手表現則相對出色。
美商開拓重機（Caterpillar）表示，第1季在中國的銷售較前擴增，但沒有提出具體數據。日本小松製作所（Komatsu）則說，建築、礦業和公用設備第1季在中國的銷售比去年同期激增34％。
華爾街日報報導指出，跨國製造業者所以能維持良好業績，部分得歸功於他們銷售的是高端設備。而且，他們早就在中國市場站穩陣腳，扎根時間比頂尖的大陸公司還長，客戶的財務狀況可能也更優。
此外，本土公司如何為自己定位也很重要。中聯重科和三一重工的營收有一半來自混凝土機械的銷售。但混凝土機械的銷售很容易受房地產市場景氣影響，而目前中國房地產市場陷入困境，這方面的銷售當然也會被拖累。
根據野村公司的數據，中國混凝土泵市場第1季的銷售額比去年同季下降約15％，中聯重科也預期混凝土機械第2季的銷售仍將疲軟。外資公司基本上並不那麼依賴混凝土機械的銷售。
另方面，跨國公司和本地公司在用途更廣的挖掘機市場上，則激烈較勁。巴克萊公司的分析師說，本土公司早先通過積極融資手段，贏得很高的市場占有率。但因為客戶沒有提前付款，他們的資產負債表也積累了大量的應收賬款。
如今，三一重工和中聯重科等本土製造業者已逐漸拋棄這種銷售策略。中聯重科過去12個月的應收賬款雖仍高達同期銷售額的102％，依舊高得令人擔憂，但至少增速已明顯放慢。
中聯重科在2014年3月底止的年度應收賬款總額，只比前1年增加5.4％，而在2013年3月止的年度應收帳款，則比前1年飆升達122％。
野村證券公司說，中國大陸第1季的整體挖掘機市場比去年同季成長4％，但本地公司的挖掘機銷量卻比上年同期減少3％。不過巴克萊公司表示，跨國公司今年內可能也會發現，挖掘機市場已逐漸舉步維艱，因為小松製作所等公司的客戶使用設備的時間已相對減少。
對於中國公司而言，早先處理應收賬款的方式仍存在著問題，但至少不再像過去那樣嚴重，投資者對此發展也可鬆口氣。不過，相隨而來的麻煩是，這些公司短期內想恢復市場占有率將相當地困難。
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