【鉅亨網編譯郭照青】
這次面談將決定美國經濟未來四年的走勢：葉倫周四將面對參院銀行委員會，國會議員將評估她領導聯準會(Fed)的提名案。
這次央行領導權的轉移，時間上真是再關鍵不過。在金融危機之後，Fed連續五年採行了刺激經濟措施，現在到了結局上演的時刻，要讓經濟緩緩終結對廉價資金的依賴，時間的拿捏必須精準。
以下是葉倫於周四可能必須面對的問題：
1.最低失業率合理的目標是多少？
Fed的任務有二大目標：第一，維持經濟成長，並讓儘可能多的人就業。第二，做這件事的同時，不能讓物價快速上漲。
零失業根本不可能，那麼「正常的」失業率該是多少？在1990年代末期與2000年代中期的榮景時代裡，失業率多游走於4%至5%之間。至今日，失業率已連續五年高於7%，且經濟學家還懷疑失業率是否可能重新回到5%。
至10月為止，美國約有400萬人失業了六個月或以上。同時，高於16歲的美國人，約有37%已決定不加入就業市場，創下1978年以來新高。
葉倫常說，就業市場是她最關心的地方，她尤其擔憂長期失業的人。因為民眾失業越久，就越可能失去工作技能，讓賺錢養家的日子面臨重大挫折，甚至有永久失業的風險。
2.如果Fed的振興措施失效，妳的B計劃是什麼？
我們得知了葉倫的目標之後，我們進一步需要知道，她為何相信目前為止，Fed尚未達成目標，她計劃該怎麼做。
自2008年以來，Fed已透過購買公債與抵押貸款擔保證券，挹注了約3兆美元至美國經濟。儘管採取了如此的大手筆，且利率又守於記錄低點，美國失業率卻仍高達7.2%，且經濟成長年率僅3%。
Fed是否得舉起雙手，承認已無能為力？
「你該如何解釋貨幣政策不是Fed工作的正確工具？」前紐約Fed銀行經濟學家Robert Brusca問到。「你豈可說行動過了頭？你要找什麼樣的訊號？」
3.妳該如何讓經濟擺脫對振興措施的依賴，又能不阻礙房市復甦？
聯準會(Fed)官員正在討論，何時開始減少目前每月850億美元的購債計劃，即減碼QE。在夏季期間，僅僅談到暫時減碼QE，便推升了利率。
讓人擔憂的是，抵押貸款利率上升，可能削弱房市復甦的動能。而今年房市正是經濟中的少數亮點之一。
「民眾如何相信，Fed會認為經濟已強勁到可以承受減碼QE？」摩根士丹利銀行分析師Ellen Zentner問到。
經濟學家針對Fed如何減碼QE，又能支撐房市復甦，提出了諸多建議。但葉倫會怎麼做？
4.下一個大泡沫是什麼？
由榮景到泡沫破滅的周期，時有所聞，但Fed在預測這類周期上，記錄難堪。
葉倫與她那些明智不足的同事，有所不同。他們並未見到房市崩盤來到，但葉倫對不動產市場，早已發出了警告。那麼，葉倫是否見到了任何新的泡沫正在形成的跡象？
答案顯然是沒有。否則Fed不會進一步購買公債。儘管如此，我們又怎知道，這次Fed沒有忽略另一個泡沫？
「由於Fed與其他央行長期維持低利率，我們是否相信他們正冒著吹起一個資產泡沫的風險？」BMO資本市場公司經濟學家Sal Guatieri問到。
5.通貨膨脹何時上升？
Fed挹注了數兆美元進入銀行體系，然而，這筆龐大的資金，大多並未流入民間，而是成了銀行儲備金。
如果經濟最終確實成長，銀行也開始貸出這些款項，會發生什麼事？
「由於採取了不尋常的措施，為銀行體系創造了大量流動性，民眾對通貨膨脹與未來可能出現的問題，會有多擔憂？」富國銀行分析師Sam Bullard說。
Fed要看到何種訊號，才能確定並未放任通貨膨脹飆升？Parsec金融公司分析師Jim Smith問到。
但近來通貨膨脹仍偏低，有分析師認為，通貨膨脹上升一些，如果這意味經濟成長，或許倒是好事。葉倫可能就在這個陣營裡，只是不知她能忍受多高的通貨膨脹？
『新聞來源／鉅亨網 http://news.cnyes.com/ 』
關鍵字: 財經 鉅亨網
This entry passed through the Full-Text RSS service — if this is your content and you're reading it on someone else's site, please read the FAQ at fivefilters.org/content-only/faq.php#publishers.
留言列表
留言列表
